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Tonnen Primärproduktion im April, das Rekordhoch nach einer schnelleren Erholung der Produktion von Hütten im Südwesten des Landes.Es ist ein Gewinn für den Pragmatismus, der dazu geführt hat, dass die Behörden die Prioritäten und die Unterstützung der lokalen Regierungen für Neustarts neu kalibriert haben, die mit wirtschaftlichen Folgen konfrontiert warenBleiben Sie mit allen aktuellen Wirtschafts- und Finanzanalysen von ING auf dem Laufenden.Chinas Primäraluminiumproduktion hat sich von den Tiefständen in der zweiten Hälfte des letzten Jahres erholt, nachdem sie von einem Doppelschlag aus Vier-Augen-Maßnahmen und einer Machtkrise getroffen wurde.Am Montag meldete das Nationale Statistikamt ein Rekordhoch von 3,36 Mio. Tonnen Primärproduktion im April.Die Erholung der Produktion wurde weitgehend erwartet.Noch im Januar hatten wir erwartet, dass eine Feinabstimmung der „Twin-Carbon“-Ziele auf dem Weg sein würde, damit die Produktion möglicherweise weniger unterbrochen wird, wenn die Regionalregierungen in diesem Jahr ihre Arbeiten zur Dekarbonisierung durchführen.Die Geschwindigkeit der Genesung kam jedoch schneller als erwartet.Zunächst einmal scheint dies nach den Äußerungen von Präsident Xi im Januar den Beamten auf mehreren Ebenen Spielraum gegeben zu haben, um ihre Prioritäten neu auszurichten.Zweitens fordern die Covid-Ausbrüche seit Ende des 1. Quartals 22 einen hohen Tribut von der Wirtschaft.Daher stehen die Kommunalverwaltungen unter enormem Druck, dem Wirtschaftswachstum und dem Erhalt von Arbeitsplätzen Vorrang einzuräumen, anstatt ihre aggressive Kampagne zur CO2-Reduktion fortzusetzen.Drittens haben hochrangige politische Entscheidungsträger Anstrengungen unternommen, um die Kohleversorgung zu steigern und die Stromversorgung für die industrielle Produktion angemessen zu halten.Obwohl für Aluminium eine verbesserte Wasserkrafterzeugung aus Yunnan aufgrund des höheren Wasserreservoirs in der diesjährigen Regenzeit ein Bonus ist.Da das diesjährige Wachstumsziel zunehmend außer Reichweite gerät, könnte vorerst wieder der Pragmatismus siegen.Das Qiushi-Magazin der Kommunistischen Partei, das heute auf der Titelseite veröffentlicht wird, wiederholt Xis alte Rede vor sechs Monaten über „Dual-Carbon“-Ziele und fordert ein besseres Gleichgewicht zwischen langfristigen und kurzfristigen Zielen.Die Wiederinbetriebnahme ausgesetzter Kapazitäten sowie einiger neu gebauter Kapazitäten ist hauptsächlich in den südwestchinesischen Provinzen Yunnan und Guangxi zu beobachten;beides sind relativ unterentwickelte Provinzen in China.Im Gegensatz zu 2H21 haben sich die lokalen Regierungen in diesem Jahr bisher für die Wiederaufnahme der Produktion ausgesprochen.Eine weitere Million Tonnen Kapazität sollen im Laufe des Jahres aus der Provinz Guangxi ans Netz gehen.Allerdings steigen die Kosten von Petrolkoks zu Kohlenstoffanode hauptsächlich aufgrund von Rohstoffbeschränkungen.Im Mai erreichten die Preise für vorgebackene Kohlenstoffanoden (die etwa 13 % der Kosten für das Schmelzen von Primäraluminium ausmachen) und die Preise für ihren wichtigsten Rohstoff Petrolkoks in China einen Rekord.Daher haben die Margen der Schmelzhütten begonnen, sich abzuschwächen.Es bleibt abzuwarten, ob die Kosten weiter steigen und die Margen sinken werden, was die Wiederinbetriebnahme der Hütten später in diesem Jahr verlangsamen könnte.Da das Angebotswachstum die Erwartungen übertraf, ist die Nachfrage seit Mach stark zurückgegangen, nachdem Shanghai in strenge Sperren gestürzt war und andere Gebiete folgten.Dies, zusammen mit einer Verschlechterung der allgemeinen Risikostimmung inmitten der aggressiveren geldpolitischen Haltung der Fed, hat zu einem starken Rückgang der Aluminiumpreise geführt.Relativ gesehen waren die Preise in Shanghai schwächer als in London, was schwächere Fundamentaldaten des Marktes widerspiegelt.Die europäischen Hütten waren jedoch bisher nicht in der Lage, neu zu starten, was einen angespannten Markt hinterlässt, der den Rückgang der LME-Lagerbestände unterstützt.Daher haben sich die Märkte (China vs. Ex-China) weiter polarisiert.Dadurch wurde China zu einem Nettoexporteur von Primäraluminium.Die Exporte im März beliefen sich auf 42 kt im Vergleich zu 39,4 kt der Importe.Nach vorläufigen Handelsdaten für April beliefen sich die Gesamtexporte von Primäraluminium und Aluminiumprodukten auf 597 kt, verglichen mit 197 kt Importen.Detailliertere Daten werden erst später in diesem Monat verfügbar sein, um die Aufschlüsselung von Primäraluminium und den Produkten aufzuzeigen.Bleiben Sie mit allen aktuellen Wirtschafts- und Finanzanalysen von ING auf dem Laufenden.Cookies sind kleine, einfache Textdateien, die auf Ihrem Computer, Tablet oder Mobiltelefon gespeichert werden, wenn Sie eine Website besuchen oder eine App verwenden.Einige Cookies sind notwendig, während andere die Website für Sie persönlicher und relevanter machen.Erfahren Sie mehr darüber, wie wir Cookies verwenden, in unserer Cookie-Erklärung.Wir können Informationen über Ihre Nutzung unserer Website an unsere Partner für soziale Medien, Werbung und Analysen weitergeben.Sie können entscheiden, welche Cookies Sie zulassen und Ihre Cookie-Einstellungen jederzeit ändern.Ich möchte alle Funktionen dieser Website nutzen.Ich stimme der Verwendung aller Cookies zu.Ich möchte eingeschränkte Funktionalitäten auf dieser Website nutzen und stimme der Verwendung von nur unbedingt erforderlichen Cookies zu.Ich verstehe, dass einige Funktionen nicht verfügbar sein werden.